[CPA- LT Tài chính] Chủ đề “Nguồn vốn của doanh nghiệp”

Trả lời:

Chương này nội dung đơn giản. Giới thiệu về các loại nguồn vốn của doanh nghiệp có thể sử dụng trong quá trình hoạt động. Bao gồm các nguồn vốn tự thân (vốn chủ sở hữu) và vốn vay. Chương này cũng phân tích đặc điểm và ưu nhược điểm của các loại nguồn vốn của doanh nghiệp.

Trả lời:

– Trong đề thi CPA môn Tài chính các năm: chủ đề về Các loại nguồn vốn của doanh nghiệp không trực tiếp xuất hiện trong Phần bài tập nhưng thường xuyên xuất hiện trong Phần lý thuyết. Cụ thể: Câu 2 – Đề lẻ 2012; Câu 1 – Đề chẵn 2012; Câu 2 – Đề lẻ 2013; Câu 1 – Đề chẵn 2013; Câu 2 – Đề chẵn 2014; Câu 2 – Đề chẵn 2015.

– Trong bộ 40 câu hỏi lý thuyết mẫu của Lớp ôn thi CPA: Chương này xuất hiện trong 8 câu hỏi. Từ câu 22 – câu 28 và câu 32. Cụ thể các bạn xem trong file: Câu hỏi lý thuyết mẫu Đề thi CPA Môn Tài chính

Như vậy, bạn có thể thấy được tầm quan trọng của Chương này rồi đúng không?

Trả lời:

Nói ngắn gọn thì trọng tâm của Các loại nguồn vốn của doanh nghiệp sẽ rơi vào những phần không quá đơn giản. Bao gồm: Cổ phiếu, trái phiếu, thuê tài chính. Đây đều là những nguồn vốn dài hạn không thường gặp ở các DN quy mô vừa và nhỏ.

Trả lời:

Cổ phiếu là các chứng chỉ xác nhận quyền sở hữu trong công ty và cho phép người sở hữu nó được hưởng các quyền lợi tương ứng trong công ty cổ phần.

Có 2 loại cổ phiếu: Cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi tương ứng với cổ đông thông thường và cổ đông ưu đãi.

Cùng xem bảng so sánh đặc điểm của 2 loại cổ phiếu này:

Để quyết định lựa chọn phát hành loại cổ phiếu nào sẽ cần phải xem xét các yếu tố như:

• Tình hình tài chình/cơ cấu các loại nguồn vốn của doanh nghiệp
• Sự ổn định của doanh thu/lợi nhuận trong tương lai
• Yêu cầu giữ nguyên quyền kiểm soát, quản lý của cổ đông thông thường
• Chi phí phát hành

Trả lời:
1. Trái phiếu: là bằng chứng xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn vay nợ của tổ chức phát hành.

2. Đặc điểm của trái phiếu
– Người sở hữu trái phiếu là bên cho vay = chủ nợ của DN; DN phát hành trái phiếu là người đi vay.
– Chủ sở hữu trái phiếu không có quyền tham gia quản lý và điều hành HĐKD của DN phát hành trái phiếu. Trái chủ không có quyền ứng cử, bầu cử vào Hội đồng quản trị, cũng như không được quyền bỏ phiếu, biểu quyết…
– Trái phiếu thông thường có thời gian đáo hạn. Khi đến hạn, DN phát hành có trách nhiệm hoàn trả cho trái chủ toàn bộ số vốn gốc ban đầu.
– Trái phiếu có lợi tức cố định. Nhìn chung lợi tức trái phiếu được xác định trước, không phụ thuộc vào kết quả HĐKD của DN.
– Lợi tức trái phiếu được trừ cho mục đích thuế.

3. Phân loại trái phiếu:
– Chủ thể phát hành: Trái phiếu chính phủ, trái phiếu chính quyền địa phương, trái phiếu doanh nghiệp.
– Hình thức trái phiếu:  trái phiếu ghi danh và trái phiếu vô danh.
– Lợi tức trái phiếu: trái phiếu có lãi suất cố định và trái phiếu có lãi suất biến đổi.
– Yêu cầu bảo đảm giá trị tiền vay khi phát hành: trái phiếu bảo đảm và trái phiếu không bảo đảm.
– Tính chất của trái phiếu: trái phiếu thông thường, trái phiếu có thể chuyển đổi, và trái phiếu có quyền mua cổ phiếu.

4. Một số vấn đề cần cân nhắc khi lựa chọn trái phiếu trong các loại nguồn vốn của doanh nghiệp

– Mức độ ổn định của doanh thu và lợi nhuận trong tương lai. Nếu ổn định thì phát hành trái phiếu để huy động vốn là có cơ sở và hợp lý.

– Hệ số nợ hiện tại của doanh nghiệp. Nếu hệ số nợ của DN còn thấp thì việc sử dụng trái phiếu là phù hợp và ngược lại.

– Sự biến động của lãi suất thị trường trong tương lai. Nếu lãi suất thị trường có xu hướng gia tăng thì việc sử dụng nợ trái phiếu để tăng vốn sẽ có lợi.

– Yêu cầu giữ nguyên quyền kiểm soát doanh nghiệp của các chủ sở hữu hiện tại. Nếu các cổ đông yêu cầu giữ nguyên quyền kiểm soát thì việc sử dụng trái phiếu là cần thiết.

Trả lời:

1.Thuê tài chính: là phương thức tín dụng trung và dài hạn. Người cho thuê cam kết mua tài sản theo yêu cầu của người thuê và nắm giữ quyền sở hữu đối với tài sản thuê. Người thuê sử dụng tài sản và thanh toán tiền thuê trong suốt thời hạn đã thoả thuận và không thể huỷ ngang hợp đồng trước thời hạn.

2. Đặc điểm

• Thời hạn thuê thường rất dài.
• Người thuê chịu trách nhiệm bảo dưỡng, sửa chữa, bảo hành tài sản trong thời gian thuê.
• Người thuê không được hủy bỏ hợp đồng trước thời hạn
• Khi kết thúc thời hạn thuê: bên thuê được chuyển giao quyền sở hữu, mua lại, hoặc tiếp tục thuê tài sản đó theo thỏa thuận trong hợp đồng.
• Tổng số tiền thuê phải trả thường đủ bù đắp giá gốc của tài sản.

3. Ưu điểm

– Là công cụ tài chính giúp DN tăng thêm vốn trung và dài hạn để mở rộng HĐKD.

– Giúp doanh nghiệp huy động và sử dụng vốn vay một cách dễ dàng hơn. Do TTC không đòi hỏi người đi thuê phải thế chấp tài sản.

– Giúp doanh nghiệp rút ngắn thời gian tiến hành đầu tư vào tài sản, thiết bị. Từ đó nắm bắt được thời cơ trong kinh doanh. Vì người thuê có quyền chọn tài sản, thiết bị và thoả thuận trước hợp đồng thiết bị với nhà cung cấp.

– Công ty cho thuê tài chính thường có mạng lưới tiếp thị, đại lý rộng rãi. Và có đội ngũ chuyên gia có trình độ chuyên sâu về thiết bị, công nghệ. Do vậy, có thể tư vấn hữu ích cho bên đi thuê về kĩ thuật, công nghệ.

4. Nhược điểm

– Doanh nghiệp đi thuê phải chịu chi phí sử dụng vốn cao so với tín dụng thông thường.

– Làm gia tăng hệ số nợ và mức độ rủi ro tài chính. Vì công ty có trách nhiệm phải hoàn trả nợ và trả lãi.

5. Giải thích

Trong các loại nguồn vốn của doanh nghiệp thì “Thuê tài chính” là hình thức huy động vốn trung và dài hạn hữu ích đối với các DN vừa và nhỏ là vì:

• Đây là phương thức vay không cần thế chấp tài sản nên DN dễ dàng tiếp cận vốn. Các DN nhỏ và vừa thường gặp khó khăn khi vay ngân hàng vì không có tài sản thế chấp và uy tín.
• Doanh nghiệp có thể đưa tài sản vào SXKD mà không cần phải trả ngay 1 khoản tiền lớn. Từ đó đẩy nhanh tốc độ luân chuyển tài sản cũng như vốn lưu động;
• Có sự hỗ trợ của các chuyên gia từ bên cho thuê tài chính. Nên có thể rút ngắn thời gian vận hành tài sản và phát huy tác dụng cao nhất trong HĐKD;