Issue 1 — Convertible Loan notes có bao gồm Equity Component không?

“interest at 9%”, “redeemable at par… at the option of the holder”, “choose to convert … into a variable number of ordinary shares”, “total fair value on the conversion date is equal to $1,000”

Loan notes làm Carroll phát sinh nghĩa vụ thanh toán lãi 9% và nghĩa vụ hoàn trả gốc theo 2 hình thức tuỳ thuộc vào lựa chọn của Holder:

(i) Nghĩa vụ hoàn trả tiền gốc $5m nếu holder chọn redeem => Contractual obligation to deliver cash => Liability component

(ii) Nghĩa vụ thanh toán bằng cổ phiếu của công ty nếu holder lựa chọn chuyển đổi Loan Notes sang Shares, với số lượng cổ phiếu chuyển đổi được xác định theo FV của cổ phiếu tại ngày chuyển đổi => “Contract may be settled in own shares”

=> Xét tiêu chí tiếp theo để xác định có phải Financial Liability không: Có phải là “Derivative” không? (Tại sao lại như vậy thì xem bài giảng này Phân loại Financial Instruments). Trong tình huống này, giá trị quyền chuyển đổi không thay đổi theo mức giá cổ phiếu và Holders sẽ luôn nhận được số cổ phiếu giá trị $1.000 cho mỗi Loan Note => Quyền chuyển đổi này không phải là Derivative (không thoả mãn điều kiện 1 của Derivatives)

=> Xét tiêu chí tiếp theo: Số lượng Shares mà Holders nhận được là biến đổi hay cố định? Trong tình huống này, số lượng cổ phiếu sẽ biến đổi, phụ thuộc vào giá cổ phiếu tại thời điểm chuyển đổi => Thoả mãn tiêu chí là Financial Liability của IAS 32

=> Toàn bộ Loan Notes là Financial Liability, không có Equity Component.

Issue 2 — Convertible preference shares vì sao lại là compound instrument?

“compulsory annual dividends at 9%”, “mandatorily convertible”, “one ordinary share for each five preference shares”, “no option to redeem for cash”, “similar non-convertible preference shares would pay annual dividends at 12%”

Trình tự xem xét giống Issue 1. Pref. Shares làm Carroll phát sinh nghĩa vụ thanh toán:

• Compulsory dividend 9% => Contractual obligation to deliver cash => Liability component
• Mandatorily convertible into ordinary shares => Contract will be settled in own shares

=> Xét tiêu chí tiếp theo: Có phải là “Derivative” không? Trong tình huống này, giá trị Holders nhận được sẽ thay đổi tuỳ theo giá cổ phiếu tại ngày chuyển đổi. Nhưng nó lại phát sinh Initial investment trị giá $5m => Không thoả mãn điều kiện 2 của Derivatives – initial investment ~0) => Không phải derivative

=> Xét tiêu chí tiếp theo: Số lượng Shares mà Holders nhận được là biến đổi hay cố định? Trong tình huống này, Holders nhận số lượng cổ phiếu cố định theo tỷ lệ 1 ordinary shares cho 5 pref. shares. => Quyền chuyển đổi không thoả mãn điều kiện là Financial Liability => phân loại là Equity component

=> Convertible Pref. Shares có cả Liability component + Equity component => Compound instrument

Issue 3 — Amounts should be recognised FY20X8

“issue would take place on 1 January 20X8”, “9% each year in arrears”, “12% per annum”

(i) Loan notes: có Business Model là để thu dòng tiền theo hợp đồng và Khoản thanh toán chỉ gồm gốc và lãi => Theo quy định tại IFRS 9, sẽ được đo lường theo amortised cost.

Initial measurement at FV = $5m.

Finance cost FY 20X8 = $5m × 9% = $450,000 (Financing category của SOPL)

Coupon interest = Effective Interest => Finance Cost = Interest payment => CA của Loan notes không đổi tại cuối kỳ.

(ii) Convertible Pref. Shares là Compound Instrument: cần đo lường xác định Liability Component trước, phần còn lại là Equity Component.

• Liability component: đo lường theo FV của một instrument tương tự không có Conversion option. Tình huống cho thông tin về Pref. Shares không chuyển đổi sẽ nhận cổ tức 12%/năm => Tính ra FV của instrument tương tự bằng cách chiết khấu dòng tiền. Lập bảng tính hoặc dùng công thức tính PV của dòng tiền đều trong tương lai với C = 12% * $5m = $450,000 và AF ≈ 2.402 => Fair Value ≈ $1,080,900.

Liability component của Pref. Shares cũng được ghi nhận theo Amortized Cost.

Finance cost = 1,080,900 × 12% ≈ $129,708 (Financing Category của SOPL)

CA cuối kỳ của Liability component sẽ tăng bởi Finance cost và giảm bởi khoản thanh toán cổ tức $450,000/năm

• Equity Component = Proceeds − Liability component = $5m− 1,080,900 ≈ $3,919,100. Giá trị này giữ nguyên, không remeasure tại cuối kỳ.