(a)(i) Calculate the theoretical ex-rights price per share. (a)(iv) Calculate the current gearing and the revised gearing after investment.
Nhiều bạn đảo ngược tỷ lệ “2 for 5” thành “5 for 2” hoặc tính giá quyền mua bằng 25% giá hiện tại thay vì giảm 25%. Khi tính Gearing, nhiều bạn lại bao gồm cả lợi nhuận giữ lại (retained earnings) vào giá trị thị trường của vốn cổ phần, điều này là sai hoàn toàn vì giá thị trường đã phản ánh mọi kỳ vọng.,
(a)(i) Calculate the above three ratios for next year, assuming the project is financed by the loan note issue.
Nhiều nhiều bạn dùng lợi nhuận hoạt động (operating profit) để tính EPS thay vì lợi nhuận sau thuế (PAT). Khi tính Gearing mới, nhiều bạn giữ nguyên giá cổ phiếu cũ $1.20 mà không tính lại giá mới dựa trên P/E và EPS mới.,
Question two: Using market values, what is the current financial gearing of LSL Co on a debt to equity basis?
Nhiều bạn dùng công thức D/(D+E) thay vì D/E như yêu cầu. Ngoài ra, việc dùng giá trị sổ sách (book values) thay cho giá trị thị trường khiến nhiều bạn mất toàn bộ điểm câu này.
Kết luận
Nhiều bạn hay nhầm lẫn giữa giá trị sổ sách và thị trường, cũng như quên cập nhật giá cổ phiếu sau khi có thông tin tài chính mới.
Cách áp dụng
- Luôn ghi nhớ rằng Market Value of Equity = Số lượng cổ phiếu x Giá thị trường hiện tại (không cộng thêm bất kỳ khoản dự trữ nào). Đọc kỹ yêu cầu dùng tỷ lệ D/E hay D/(D+E).